沪铝下游接货情绪不佳，库存已开始转增，限制期价上行空间

沪铝

夜盘AL2403合约涨幅0.05%。美联储联邦公开市场委员会宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期；鲍威尔发言打压了市场对3月降息预期，当前交易商认为美联储在3月份降息的可能性为38%，低于之前的59%。基本面，氧化铝因部分地区重污染天气及矿石短期供应不足等原因现货供应延续偏紧，电解铝生产平稳，进口原铝或有增加，当下正处消费淡季，铝加工企业逐步进入春节放假状态，订单进一步减少，铝社会库存或将进入传统累库周期，不过电解铝当前库存水平处于低位，加上此前铝价走低，刺激下游节前集中备货积极，带动出库走强，国内铝锭连续去库，今年节前累库总量或远低于去年同期水平，加上氧化铝偏强及海外俄铝制裁消息，支撑铝价走强，不过随下游逐步放假加上现阶段的相对高铝价，下游接货情绪不佳，库存已开始转增，限制沪铝期价上行空间。现货方面，据SMM：昨日华东地区以持货商出货为主，但下游刚需采购为主，成交一般；中原地区现货成交依旧较差。操作上建议，沪铝AL2403合约短期区间18800-19200震荡思路为主，止损参考100元/吨，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号： F0251444

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助理研究员：李秋荣

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