宋城演艺(300144.SZ) 公司快评:签约轻资产三峡项目，千古情IP再显优势

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宋城演艺(300144.SZ) 公司快评:签约轻资产三峡项目，千古情IP再显优势

公司公告：公司及旗下全资孙公司三亚宋城无边科技公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。同时，公司此前公告控股股东宋城集团及其一致行动人分别与金研宋韵、华能信托，以12.16元/股价格各协议转让11.31亿股公司股份，二者合计占公司总股本10.2%，对应金额合计31.86亿元。

国信社服观点：1）三峡轻资产项目落地继续验证公司商业模式优势，未来公司多元轻资产扩张有望持续提速。2）虽近期控股股东协议转让10.02%股权，但实控人地位保持不变，且设置有增信补偿及超额收益分润条款，未来利益绑定下有望共谋发展。3）投资建议：假设三峡项目如期落地并继续假设2023年春天后出行复苏，略上调公司2022-2024EPS至0.05/0.38/0.56，对应PE242/33/22x。短期疫情扰动的不确定性仍存，但未来若行业复苏，公司一看近两年产能扩张+内容升级带来的成长空间；二看疫情下推动数字化及各类管理优化，有望助力中线盈利能力的优化提升；三是公司未来轻资产扩有望更加多元化，轻重结合扩张提供中线成长中枢。综合来看，我们仍维持“买入”评级。

证券分析师：曾光；

钟潇；

张鲁；

联系人：杨玉莹；