上游表现强势，港口库存续增，苯乙烯能一直冲高吗？

油煤支撑一般，纯苯延续冲高。在上一日下跌逾1%之后，周二国际油价盘初反弹，因中东主要产油区地缘政治紧张局势升级引燃供应忧虑，但对油化工市场影响不大。煤炭方面，今日双焦延续走低，对煤化工影响偏利空。近期纯苯企业积极补货，带动华东市场价格上涨，主营单位跟随市场上调挂牌价，苯乙烯受振价格跟随走挺。

供给保持稳定，产能有所下降：

上周苯乙烯产量29.57万吨，环比增加0.01万吨，产能利用率67.91%，环比上升0.03%。需求端，苯乙烯下游3S节前仍有下滑预期。EPS产能利用率56.54%，环比上升0.42%，ABS产能利用率62.4%，环比下降-3.80%，PS产能利用率64.28%，环比下降-1.14%。

库存方面继续累库，苯乙烯华东港口库存9.92万吨，环比增加1.32万吨。2024 年根据最新库存数据来看，苯乙烯及纯苯港口库存双低，库存分位分别为 30%及 19%，是过去五年节前当周未出现过的情况，且苯乙烯利润压缩至-400 元/吨附近，同样为历史同期低位。在此情况下，不排除苯乙烯计划外检修持续增加及检修装置重启推迟的情况出现，从而缓解苯乙烯 2 月预期的累库程度。

总结：

1月底苯乙烯码头到货充裕，港口库存有继续增加预期，且行业开工呈回升趋势，随着月底交割结束，刚需及补空买盘均有降温，市场拉涨动力不足。但近期苯乙烯供需基本面指引相对弱化，尤其上游纯苯抗跌性预期驱动依旧明显，苯乙烯商谈重心仍受共振支撑。

根据过去五年情况来看，苯乙烯及纯苯春节前一周涨多跌少，原油价格上行且港口库存分位数偏低的情况下，涨幅更加显著。节中外盘价格变动对节后首周价格存在明显指引作用。因此，综合来看，预料2月初苯乙烯拉涨势头可能继续上升。