国泰君安期货：钢材市场预期反复，产业矛盾不足

钢材：市场预期反复，产业矛盾不足，价格相对承压。供应来看，进入淡季后随着钢厂利润的持续恶化，钢厂减产检修意愿再度增强，开工持续下降。需求来看，本周终端成交环比继续萎缩，基本符合季节性表现。库存方面，建材端继续累库，热卷去库速度明显放缓，总库存持续积累，进入年内累库周期。总体而言，近期螺卷供需基本符合季节性表现，自身产需矛盾相对不足，炉料现货格局或面临需求收缩带来的向下指引。产业供需之外，市场对于政策预期仍有反复，钢材价格波动随之加剧，边际利好驱动不足，钢材价格短期或面临情绪溢价理性回归带来的高位回调压力。

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