【国君非银刘欣琦团队】储蓄需求持续旺盛，聚焦长缴产品提升价值率——2024年1月上市险企产品策略点评

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储蓄需求持续旺盛，聚焦长缴产品提升价值率

2024年1月上市险企产品策略点评

本报告导读

1月中小银行下调存款利率，居民保险储蓄需求持续旺盛；上市险企拉长产品缴费期提升价值率，不断完善服务布局满足客需；新单及价值率共振推动NBV改善。

摘要

1月中小银行跟进下调存款利率，居民低风险偏好下的保险储蓄需求持续旺盛。

24年1月，多家农商行、村镇银行、农信社跟进全国性银行宣布下调存款利率，下调存款品种覆盖活期存款、对公定期存款、个人定期存款多种，最高下调45个基点。预计在银行存款利率持续下调背景下，客户对具有保本储蓄功能较强的财富管理类保险产品需求持续旺盛。

聚焦储蓄拉长产品缴费期提升价值率，不断完善服务布局满足客需。

产品方面，为满足客户的保本储蓄需求，上市险企开门红主推3.0%定价利率的年金、增额终身寿等产品，部分公司通过引导客户拉长产品缴费期来实现产品价值率提升。例如，中国平安主力增额终身寿“御享金越”新增6年缴费期；中国太保主力增额终身寿“长相伴”主推6年缴费期；新华保险主推增额终身寿“荣耀鑫享庆典版”10年交产品等，均有效推动NBV较快增长。服务方面，上市险企积极把握老龄化趋势下居民的养老服务需求，加快推进养老服务的供给。例如，中国太保继续推进养老家园的布局，24年1月太保家园·广州天河国际颐养社区项目落地，拟建设高品质养老社区和源申康复医院两大功能区域，为大湾区高端客户提供医、护、康、健、养的一揽子服务。

预计居民储蓄需求带来新单增长，拉长缴费期带来价值率改善，共推NBV正增。

考虑到当前资本市场持续波动，预计居民低风险偏好下的储蓄需求将持续旺盛，这将带来新单的持续增长；上市险企主动优化产品缴费结构，引导销售更多长缴费期产品有利于提升新业务价值率。新单和价值率共同提升将带来24年NBV正增长。

投资建议

客户保险储蓄需求持续旺盛叠加供给侧上市险企主动优化产品结构和产服体系带来价值率改善，预计推动24年NBV正增长，维持行业“增持”。建议增持强化市值管理考核从而更加注重股东回报的央国企。

风险提示

监管更为严苛；产品难以满足客需；长端利率持续下行。

以上内容节选自国泰君安证券已发布的证券研究报告：储蓄需求持续旺盛，聚焦长缴产品提升价值率，具体分析内容详见完整版报告。

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